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本报告导读:随着互联网大厂纷纷发布自己的AI大模型,大模型的稀缺性快速下降,AI行情也将走向去伪存真阶段。

摘要:]投资建议:AI主线将从鸡犬升天进入去伪存真阶段,但并不意味着AI行情结束。随着行情的扩散以及大模型稀缺程度减弱,行情最终会开始进入去伪存真阶段。也就是说,真正有产品落地,或者业务受益于人工智能技术发展的公司股价才能够持续上涨。推荐标的:金山办公、科大讯飞、凌志软件、杰创智能、安博通、中科曙光。

互联网大厂人工智能大模型密集宣传,百度文心一言先发优势明显。

从华为盘古和京东言犀,到即将发布的阿里通义,近期互联网大厂大模型密集宣传,使得大模型稀缺性快速下降。此前率先发布的百度文心一言获得最大流量,占得先机。

由于AI大模型投入过大,将在很长一段时间内都亏损,最终竞争格局将类似公有云寡头垄断。互联网大厂有自己原来的业务可提供支持,其他小公司不具备持续投入的能力,尤其是一些现在还在亏损的公司,大模型可能只是用来融资的借口。我们认为最终大模型的竞争格局将类似现在的公有云格局,形成寡头垄断格局。

大模型在产业链上到底占多少价值量现在依然难以判断,尤其在中国。从openAI的商业模式来看,主要是按照成本加成的方式定价0.002美元每1000tokens),不同场景下的溢价都让渡给应用服务商。但我们认为在中国会有很多私有化部署的场景,可能会衍生出新模式,比如华为可以首先销售盘古大模型L0然后在客户私有环境下用客户数据训练出L1并应用于客户场景实现项目收费。

商业模式上华为最务实,产品端腾讯最值得期待。华为盘古大模型刚刚发布,技术上缺乏新意更多还是延续华为传统项目制商业模式的思路。目前互联网大厂中唯有腾讯的大模型还没有发力宣传,自然语言大模型跟微信、QQ等聊天产品有天生契合点,反而最值得期待。

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